옵션 프리미엄, 델타, 감마, 세타, 베가

(Theta/Delta < 익일시가) 예상 될 때 옵션 오버나잇 하자.

옵션 프리미엄

옵션은 대상자산을 사거나 팔 권리를 사고파는 상품이고, 사고 팔 때 지불하는 대가를 프리미엄이라고 말한다. 즉 옵션가격은 옵션 프리미엄과 동의어라고 봐도 무방하다.

옵션가격은 행사가치와 시간가치로 구성되어있는데, 행사가치는 현시점에 가지고 있는 가치이고 개인들이 매매하는 외가격옵션에는 영향을 주지 못한다.

외가격옵션에는 행사가치가 0이고 시간가치만이 존재 한다.

Delta (델타)

기초자산의 가격변화에 대한 옵션의 가격변화

Delta = 옵션가격변화/기초자산의 변화

ex) F201606/239.75, P280/40.05에서 기초자산이 1.00하락하면 P280은 1.00상승한다.

가격변화는 동일하다(선물의 1.00은 50만원 = 옵션의 1.00은 50만원)

Gamma (감마)

Gamma = 델타 가격변화/기초자산의 변화

ex) F201606/239.75에서 1.00 상승하면 Call옵션의 Delta는 Gamma만큼 상승한다.

내가격은 1로 수렵하고, 외가격은 0.5에 다가간다. Gamma는 아래와 같이 등가격에 최대값을 갖는다. 이는 등가격에서 델타의 변화가 크다는 것을 의미한다.

만기가 가까워짐에 따라 등가격옵션의 감마는 무한대로 커지고, 내/외가격은 0으로 감소한다.

Theta (세타)

Theta = 옵션 가격변화 / 시간의 변화

시간가치가 하루가 지날 때 줄어드는 값

Vega (베가)

Vega = 옵션 가격변화 / 주가지수의 변화

옵션의 가격이 기조자산의 변동성에 대한 민감도를 나타내는 지표

Theta/Delta = 익일 기초자산의 변화

익일 Theta/Delta만큼의 변화가 있어야 옵션가격이 유지 된다.